Recursos Materiales y Financieros: septiembre 2020

ADMINISTRACIÓN DE RECURSOS MATERIALES Y FINANCIEROS II

UNIDAD II: INVERSIONES

Inversiones en condiciones de incertidumbre.
Fuentes y Formas de Financiamiento a Largo Plazo.
Fuentes y Formas de Financiamiento a Mediano Plazo.
Acciones Comunes y Preferentes.

La palabra “incertidumbre” expresa el grado de desconocimiento de una condición futura que puede derivarse de una falta de información.

El riesgo, en términos simples, es la imposibilidad de saber con exactitud lo que ocurrirá en el futuro. El término riesgo en el ámbito de la operación en los mercados de valores alude a la probabilidad de que los rendimientos reales futuros estén por debajo de los rendimientos esperados, se produzcan pérdidas en una inversión o se pierda gran parte de los recursos invertidos.

En este sentido se puede diferenciar riesgo de incertidumbre; se habla de riesgo cuando de alguna manera es posible calcular la probabilidad de que algo suceda. Se habla de incertidumbre cuando no hay forma de tener ningún cálculo de probabilidades sensato sobre los eventos que interesan.

Todas las inversiones llevan implícito un riesgo que se compensa con los rendimientos que se obtienen y será el nivel de riesgo que se quiera adquirir lo que lleve a tomar una u otra decisión de inversión —se le conoce como aversión o propensión al riesgo—. Hay quienes asumen una actitud conservadora, toman el menor riesgo posible y mantienen sus recursos en instrumentos de inversión a corto plazo y en cuentas de ahorro; el riesgo que asumen es que sus rendimientos sean inferiores a la tasa de inflación y que por lo tanto se presente una pérdida en el valor adquisitivo del capital invertido, es decir, que la tasa de rendimiento real sea negativa.

De igual manera hay a quienes les gusta asumir una postura de mayor riesgo e invierten en el mercado de capitales para buscar mayores rendimientos, con ello teniendo una mayor posibilidad de pérdida de una parte de sus recursos invertidos.

Un hecho es que las inversiones financieras siempre conllevan cierto grado de incertidumbre o riesgo de que el inversionista no obtenga buenos resultados. Se trata de buscar aquellas inversiones en donde el riesgo sea mínimo, aunque el rendimiento que ofrece también será mínimo —en México a la inversión en Cetes (Certificados de la Tesorería del Gobierno Federal) se le conoce como la tasa libre de riesgo—, por lo tanto a mayor riesgo, mayor rendimiento.

Sin embargo, aun cuando una inversión ofrezca un alto rendimiento se debe buscar el poder reducir al mínimo el riesgo de ésta. Cuando se realizan inversiones financieras se busca obtener un rendimiento futuro involucrando en esa decisión de inversión factores desconocidos como el comportamiento de las tasas de interés, la inflación, las fluctuaciones monetarias, los ciclos económicos, el comportamiento de los mercados internacionales, entre otros. El riesgo per se no es un problema porque guarda una estrecha relación con el rendimiento esperado.

No es una tarea fácil buscar disminuir el riesgo en las inversiones, pues es importante contar con cierta cultura financiera para tomar mejores decisiones que den una visión más amplia del mercado de valores como cuáles son los instrumentos y características que ofrecen, qué son las tasas de interés y sus niveles y cuáles son los riesgos de cada tipo de inversión. Una vez elegida, conoce sus características, así como el rendimiento y plazo que ofrece.

La forma más común de disminuir el riesgo en una inversión es diversificación, es decir, invertir en diferentes instrumentos de inversión. Porque si se concentra en una sola, se corre el riesgo de que esa inversión no obtenga buenos resultados y que se pueda perder parte o el total de capital. Con la diversificación se reduce el riesgo de perder todo, porque para que eso suceda es necesario que varias inversiones no obtengan buenos resultados al mismo tiempo.

Cuando los inversionistas no obtienen rendimientos piensan en la volatilidad, que es entendida como riesgo de mercado; se presenta cuando los precios caen bruscamente o permanecen abajo por largos periodos de tiempo. El riesgo, en cambio, es visto de forma diferente por los expertos financieros y por los administradores de fondos, ya que está asociado con factores que contribuyen a la volatilidad. Los riesgos financieros son:

a) Riesgo de mercado. Representa la pérdida potencial de capital por los movimientos de los factores asociados a instrumentos financieros que afectan directa o indirectamente su valor de mercado. Entre los que se pueden mencionar son las tasas de interés, los precios de los instrumentos (cotizaciones), los índices accionarios y los tipos de cambio. Los cambios en el mercado de valores pueden variar los rendimientos de los instrumentos, además dificultan la realización de rendimientos en el mercado secundario, reducen la cotización de un valor produciendo minusvalías en las valuaciones y minimizan los rendimientos reales si éstos no superan a la inflación.

b) Riesgo de crédito. Es aquel al que todo acreedor está expuesto, es la posibilidad de que el deudor incumpla, es decir, es la pérdida potencial de capital por el incumplimiento de pago por parte del emisor de un instrumento financiero, o bien de una contraparte en una operación de reporto, préstamo de valores o derivados. Entre las obligaciones que se pueden incumplir se incluyen los pagos de intereses, la devolución de los capitales prestados y pago de dividendos.

c) Riesgo de liquidez. Es la posibilidad de que una sociedad no sea capaz de atender a sus compromisos de pago a corto plazo. Se refiere a la pérdida de capital o minusvalía potencial por la venta anticipada o forzosa de activos a tasas castigadas en el mercado para hacer frente a obligaciones y pasivos de los fondos de inversión, o bien por el hecho de que un instrumento de inversión no pueda venderse en el mercado oportunamente.

Este artículo refleja la opinión del autor

y no necesariamente del colegio.

*Integrante de la Comisión de Finanzas y Sistema Financiero del Colegio de Contadores Públicos de México

Integrante del Consejo Consultivo del Colegio

relacionespublicas@colegiocpmexico.org.mx

ENLACES DE INTERÉS

https://www.rankia.cl/blog/analisis-ipsa/3886172-5-diferencias-acciones-comunes-preferentes

Recursos Materiales y Financieros

sábado, 19 de septiembre de 2020

RECURSOS MATERIALES Y FINANCIEROS III

RECURSOS MATERIALES Y FINANCIEROS II

UNIDAD III Y IV

domingo, 6 de septiembre de 2020

ADMINISTRACIÓN DE RECURSOS MATERIALES Y FINANCIEROS III UNIDAD II: FUSIONES Y ADQUISICIONES DE EMPRESAS

ADMINISTRACIÓN DE RECURSOS MATERIALES Y FINANCIEROS II UNIDAD II: INVERSIONES